$LKOH $ROSN {$BRK6} $BRM6 $BRN6 Почему лонговать нефть сейчас - это не казино: 1) В казино шанс выиграть оценивается в 43-48%, здесь минимум 50% ) 2) Все же новостной фон и познания русских людей о том, что такое переговоры, отличаются от мирового опыта, поэтому мы осознаем всю проблемность текущей ситуации 3) Трамп хочет удвоить добычу нефти в США к 2028г, чтобы это сделать ,ему нужны стабильные 130-170$ за баррель

$IMOEXF С точки зрения тех анализа, мы наконец вышли из долгого нисходящего канала. Так что в ближайшие дни можем вновь пойти биться головой об 2 800п, но я слабо верю, что сможем выйти выше. Долгосрочно наш рынок очень плохой

$IMOEXF $SBER $GAZP $LKOH К посту ниже: Если конфликт на Ближнем Востоке снова обострится, российский рынок, скорее всего, увидит быстрый всплеск в нефтяниках, что на коротком горизонте поддержит и индекс. Но дальше, на мой взгляд, начнут сильнее проявляться уже менее очевидные эффекты: рост инфляционного давления, ухудшение макрофона для бюджета и дополнительная нагрузка на малый и средний бизнес, который хуже всего переносит такие внешние шоки. Поэтому такой рост я бы скорее рассматривал как эмоциональный импульс, после которого логично ждать достаточно быстрый откат вниз.

$IMOEXF $LKOH $TATN $BANE $GAZP $SBER {$BRK6} Сейчас не вижу смысла лонговать российский рынок. Высокая нефть, конечно, помогает бюджету, экономике и нефтяникам. Но рынок, как мне кажется, недооценивает эффект ударов по НПЗ, портам и другой инфраструктуре. Почти никто из аналитиков об этом не говорит. Проблема не только в выпадающей краткосрочной выручке из-за сбоев в отгрузках. Восстановление инфраструктуры потребует огромного капекса (!!), а это прямой удар по денежным потокам компаний и по будущим дивидендам нефтяников. В итоге выгода от дорогой нефти может быть во многом съедена расходами на ремонт. С учетом этого российские компании не выглядят явными бенефициарами иранского конфликта, а часть из них, возможно, вообще уходит в минус. Исход один - либо соглашение об остановке огня по энергоинфраструктуре, либо российская экономика начнет погружаться в пучину уже к июлю (а начнется всё либо с бюджетной сферы, либо с банковской, когда малый, средний и даже крупный бизнес начнет просить рассрочки или банкротиться) Это тянет вниз и весь рынок. При этом доходность Сбера все еще ниже депозитов. Поэтому в акциях сейчас, на мой взгляд, ловить нечего. Куда интереснее выглядят облигации, ВИМ Ликвидность и другие надежные фонды денежного рынка. Высокорисковые облигации сейчас набирать очень опасно.

$BRM6 {$BRK6} $BRN6 $LKOH $TATN $ROSN $IMOEXF Последние две недели, пока я плотно сижу в рынке нефти, у меня возникло ощущение, что происходит что-то совсем нетипичное. Мы видели, как фьючерсы на нефть торговались на 20–30 долларов ниже, чем поставочная нефть. Условно, сама нефть стоит 130, а фьючерсы 90-95. При этом нефть падала даже на хороших для нее новостях. Казалось бы, угрозы эскалации на Ближнем Востоке, разговоры про перекрытие маршрутов и прочие риски для поставок должны были толкать цену вверх, но рынок все равно шел вниз. На этом фоне я вспомнил, что еще месяц назад и глава Банка Японии, и сам Минфин США публично говорили, что интервенции на рынке производных инструментов по нефти в принципе возможны. Отсюда у меня и родилась гипотеза, что мы могли видеть именно такую историю на практике. Мне кажется, что Минфин США вместе с Банком Японии могли давить нефть вниз через шорты на госденьги. Дополнительный аргумент для меня в том, что Brent, которая обычно дороже WTI на 5–6 долларов, в какой-то момент стала дешевле WTI на 5 долларов. Такого практически не бывает. Выглядело это так, будто давление шло именно во фьючерсах на Brent. Сейчас картина резко разворачивается обратно. Brent снова начал сильно расти и опять обгоняет WTI. Сейчас разница уже около +4 долларов, хотя совсем недавно была -5, то есть дельта примерно на 9 долларов изменилась всего за неделю. Мое объяснение простое. Если гос структуры действительно крупно шортил нефть в расчете на быстрое завершение войны и успокоение рынка, то теперь эти шорты, возможно, начали закрывать, потому что сценарий пошел не по плану. Новостей, которые бы полностью объясняли такой рост, не так много, а нефть растет резко. Звучит как шизотеория, я понимаю, но пока она объясняет происходящее лучше, чем комментарии Д. Трампа. И если исходить из всего вышесказанного, то на следующей неделе война продолжится, а цена фьючерса наконец догонит базовый актив.

Как я и говорил, иксы стали неизбежностью, +16% с поста за 3 дня. Покупать поздно. 9/11 $SMLT

$LKOH $GAZP $IMOEXF Нефтепровод Дружба заработает к концу апреля — Зеленский Как я и писал ранее, это было ожидаемо, что победа Мадьяра приведет к разблокировке "Дружбы". Подписывайтесь, здесь будет много мыслей.

$BRM6 $BRM6 $LKOH $GAZP $IMOEXF Я по-прежнему не жду деэскалации в Иране. Пока ни одна из сторон не демонстрирует готовности к реальным уступкам. Наоборот, США продолжают стягивать силы в регион, а Иран, судя по риторике и действиям, не готов отказываться ни от своей позиции по Ормузскому проливу, ни от требований компенсации. Поэтому все, что мы сейчас видим в нефти и на российском рынке, на мой взгляд, больше похоже не на разворот к миру, а на паузу перед новым витком напряженности. Рынок берет передышку, но фундаментально картина пока не выглядит мирной. Опять же, я могу ошибаться. Но сценарий быстрого урегулирования сейчас кажется мне крайне маловероятным.

$BRM6 {$BRK6} $LKOH $ROSN Иранская эпопея, похоже, вообще не заканчивается. У меня ощущение, что Трамп очень хочет выйти из этой истории сухим из воды, показать силу, сохранить лицо и при этом не влезть в полноценные последствия. Но, как мне кажется, он сильно недооценивает Иран. Это не та страна, на которую можно просто надавить, а потом сделать вид, что ситуация под контролем. Я, честно, жду достаточно жёстких ответов со стороны Ирана. И, к сожалению, всё это больше похоже не на разрядку, а на подготовку к новой волне агрессии на Ближнем Востоке. Регион и без того на пределе, а перекрытый пролив только усиливает накопленный спрос на нефть.

$IMOEXF Ждем открытие "Дружбы": Венгрия не перестанет покупать российскую нефть», заявил Мадьяр. При этом он выразил надежду, что ЕС отменит санкции против России, как только закончится конфликт в Украине.

$SMLT Иксы неизбежны!!!!

$IMOEXF $LKOH $SBER $GAZPF $YDEX {$BRK6} Подписывайтесь, здесь будет много моих мыслей. Российский рынок падает, поскольку ключевые проблемы никуда не делись. Дорогая нефть сейчас не поддержка, а скорее новый проинфляционный фактор. Это повышает риск того, что цикл снижения ставок быстро закончится. Главная проблема - это закредитованный бизнес. При такой ставке компаниям все тяжелее обслуживать долг, а в случае второй волны инфляции рынок очень быстро начнет закладывать волну дефолтов и реструктуризаций. Да, после 17:00 мск возможен отскок, если из-за блокады Ормузского пролива нефть уйдет выше $120 за баррель. Но это будет сугубо краткосрочный и секторальный рост, в первую очередь в нефтянке и экспортерах. Для рынка в целом такой сценарий скорее ухудшает картину, чем улучшает ее.

$IMOEXF Как я и писал ранее, Мадьяр будет требовать открыть "Дружбу": ❗️Я выступаю против поставок оружия Украине и ускоренного вступления Киева в ЕС — лидер победившей проукраинской партии Петер Мадьяр Помимо этого он заявил, что Венгрия будет вести переговоры с Путиным. В частности, о поставках энергоресурсов

{$BRK6} Видимо бойня возобновится сегодня в 17:00 по МСК

{$BRK6} $BRM6 $BRN6 $LKOH $ROSN $TATN Подписывайтесь, буду часто постить свои мысли. • Что будет завтра? Если ограничения начнут жестко перекрывать не только официальные каналы, но и серые поставки, это будет уже не просто политический шум, а прямой удар по физическому рынку. Серые поставки долго были буфером, который сглаживал риск дефицита. Если этот буфер начнут убирать, рынок быстро начнет закладывать сокращение доступных объемов нефти. Для нефти это самый чувствительный сценарий, потому что она сильнее всего реагирует именно на угрозу реального сжатия предложения. Поэтому завтрашняя история — не столько про санкционные заголовки, сколько про риск перебоев в поставках. Если этот сценарий начнет подтверждаться, нефть вполне может быстро пойти выше 110 и обновить хай. • Фьючерсы могут отреагировать сильнее базового актива Отдельно это может особенно сильно ударить по фьючерсам. Ранее кривая держалась в бэквордации во многом на ожиданиях скорого урегулирования и нормализации потоков. Но если рынок поймет, что ограничения затрагивают и серые поставки, прежние ожидания начнут пересматриваться, и текущая бэквордация может ослабнуть или даже начать разворачиваться в контанго.

{$BRK6} $IMOEXF $LKOH $GAZP Если коротко, выборы в Венгрии вряд ли ударят по российскому рынку. При такой нефти «Дружбу» в случае необходимости будет требовать открыть любая власть, даже оппозиция. Более того, Мадьяру и его команде это могут согласовать даже легче, чем Орбану, потому что политически такая сделка для Европы будет выглядеть менее токсичной. Поэтому как бы странно это ни звучало, краткосрочно победа Мадьяра — скорее позитив для российского рынка.

{$BRK6} $IMOEXF $LKOH $TATN $GAZP Переобуваюсь. Честно, такой реакции от Трампа не ждал, но после сегодняшних заявлений картинка для нефтяного рынка стала совсем другой. Он по сути закрывает Ормузский пролив и на вход, и на выход, а это уже не просто политический шум, а прямой удар по физическому предложению нефти. С макроэкономической точки зрения это означает, что с рынка могут уйти не только официальные объемы, но и значительная часть серых потоков, включая иранские баррели и те поставки, которые раньше проходили через схему с пошлинами за транзит. Когда из рынка вымывается даже теневая нефть, баланс резко сжимается, а риск-премия в цене перестает быть теорией и становится новой реальностью. На таком фоне новый рекорд по нефти мы вполне можем увидеть уже завтра.

На следующей неделе не жду ни роста, ни полноценного отскока. Базовый сценарий для меня — движение индекса к 2700 пунктам, а дальше уже все будет упираться в развитие ситуации вокруг Ирана. Если стороны договорятся, рынок, скорее всего, уйдет ниже. Если нет, можем увидеть лишь небольшой технический отскок, но пока не более того. При этом внутренний фон продолжает ухудшаться. Инфляция разгоняется, объем проблемных кредитов растет, у банков сохраняется дефицит ликвидности. На этом фоне ставка остается высокой, и я все меньше верю в то, что ЦБ будет снижать ее по изначальной-плановой траектории. Поэтому пока не вижу оснований для устойчивого разворота вверх. Рынок остается под давлением как внешних, так и внутренних факторов. По ставке на конец года жду 13,5–14,5%. $IMOEXF $SBER $GAZP $LKOH

$IMOEXF пятница закрывается на самой нижней точке недели. С технической точки зрения это очень плохой сценарий

$VTBR у ВТБ начались проблемы с ликвидностью, вы не радуетесь дивидендам. Если их выплатят это усугубит ситуацию, если ЦБ запретит, значит ситуация и так уже плохая

жду кризис в июне-июле